Las nuevas Directrices europeas sobre ESG stress testing, publicadas por las Autoridades Europeas de Supervisión y aplicables desde el 1 de enero de 2027, establecen por primera vez un marco común y armonizado para que los supervisores integren los riesgos ESG en los ejercicios de stress testing y análisis de escenarios.

Qué ha cambiado

• Se fija un estándar europeo mínimo para evaluar riesgos ESG en stress tests supervisores, reduciendo la discrecionalidad nacional.

• Se distinguen explícitamente dos horizontes:

  • Corto plazo (≤5 años): impacto en capital y liquidez.

  • Largo plazo (≥10 años): resiliencia del modelo de negocio y la estrategia.

• La evaluación de materialidad pasa a ser el punto de partida obligatorio y deberá ser defendible, granular y forward-looking.

• Se refuerzan las expectativas sobre granularidad de datos, uso de escenarios reconocidos (NGFS, IPCC, IEA), consideración de riesgos compuestos, efectos de segunda ronda y gobernanza.

Qué implica para las entidades financieras

• Mayor escrutinio sobre la calidad de la materialidad ESG y su conexión con los riesgos financieros tradicionales.

• Exigencias crecientes en datos, proxies, trazabilidad metodológica y calidad del dato.

• Necesidad de alinear stress tests, análisis de escenarios y planes de transición con un nivel de realismo verificable.

• Riesgo de findings supervisores si los marcos actuales no son comparables, coherentes o suficientemente robustos.

Qué recomendamos hacer durante el ejercicio 2026

• Aunque las Directrices de stress testing aplican formalmente desde 2027, a cierre de 2026 las entidades deberán divulgar, por primera vez bajo el nuevo marco de CRR3, información ESG de Pilar III. Esta información servirá como base de contraste supervisor para evaluar la coherencia de escenarios, materialidad y planes de transición a partir de 2027.

• La correcta identificación y documentación de criterios ambientales es clave tanto para la aplicación del factor de apoyo a infraestructuras en capital como para anticipar el impacto del factor climático en el marco de colaterales del Eurosistema, previsto a partir de la segunda mitad de 2026.

• Evaluar el grado de preparación frente a las nuevas expectativas supervisoras.

• Identificar gaps críticos en materialidad, datos, escenarios y gobernanza.

• Ejecutar al menos un ejercicio piloto que permita testar capacidades antes de la entrada en vigor plena.

Cómo podemos ayudarte a prepararte desde Valora

• Diagnósticos de preparación frente a las nuevas Directrices.

• Diseño y fortalecimiento de marcos de materialidad ESG y transmisión a riesgos financieros.

• Desarrollo de escenarios y stress tests piloto, con foco en trazabilidad y calidad supervisora.

• Integración de resultados en ICAAP/ILAAP, RAF y diálogo SREP.

 Enero 2026